一個基金經理人的心聲

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作者: Leepofeng (螢火蟲) 看板: Fund
標題: [心得] 一個基金經理人的心聲
時間: Sat Jul 10 23:24:36 2010


中午去吃了一頓不大情願吃的飯，總之就是會遇到一堆不熟悉的遠親

然後裡面有一個表妹帶了男朋友赴會，是個基金經理人

有他在氣氛就熱絡多了，因為席間眾親戚紛紛問起應該怎麼投資

並且此起彼落談起買什麼股票賺了多少，其實這些話題以前也不是沒談過

只不過現場有個專業人士大家好像談得更起勁了

例如...



某伯公：我買那隻1234，賺了5678萬

某嬸婆：哇！今天你請客啦！你怎麼買的，教一下

某伯公：阿就因為&&**%%^^，小伙子，你說對不對阿！

這時候輪到基金經理人：對對對！您真內行

某伯公：沒有！以後還要你多通報一些內線阿！

我：伯公你那麼厲害，不用內線了啦！

然後我就被瞪了.....



然後談來談去，吃來吃去，最後好像除了比收入比學歷，沒啥好聊的了

可是我還是不知道那個經理人平常作些什麼工作，我也挺好奇的

所以我就問了....

我：請問，你現在管的是哪一些基金阿？

經理人：沒有一些啦！就XX投信的XXXX基金....

我：不錯阿！挺有名的耶！最近這個市場很熱門喔

經理人：對阿！資金多了不少，你有在買基金喔？

我：有阿！不過不好意思，你的薪水我沒有貢獻到，不過你的基金我有留意

經理人：沒關係啦！不過有留意怎麼不買呢？

我：也不是特別留意啦！就看到網路上有人分析你的基金，畫很多漂亮的圖

經理人：畫圖？

我：就技術分析阿！好像最近剛好出現頭肩底，有支撐，可以買進

經理人：喔....我自己都沒看過自己的基金哪裡有頭

某伯公：齁，頭在哪裡？

我：阿就是這樣阿！（拿起餐巾紙畫了vVv）

某伯公：這不是三隻腳嗎？

我：伯公，你內行的！

經理人：那篇文章麻煩你轉給我看看，這是我的名片

我：齁！第一次拿到基金經理人名片耶！

經理人：對阿！那你要多捧場阿！

我：再看看啦！台灣五十比較適合我這個初學者，除非你這個經理人保證保本

經理人：哈！不保證最低收益喔！我也有買台灣五十

某伯公：玩那個會賺嗎？那你下次跟我說什麼時候買，什麼時候賣

經理人：我都每個月買一張，沒有賣過耶！

我：有錢人.....我也沒賣過，可是我沒錢一個月買一張....

經理人：哈！很少有新手不賣基金一直買的，大家都這樣就好了

我：投資的人都不賣你會加薪嗎？

經理人：哈！這要看老闆了，我不能討論我的薪水

我：抱歉抱歉，那你可以講怎麼管基金的嗎？

經理人：可以阿！其實我們公司有研究部門，然後會開會討論，不是都只有我在管

某伯公：齁！這麼多專業的，那我的錢給你們管每個月會多幾「耙現」？

經理人：每個月？

某伯公：嘿呀！我想說齁....我拿一百萬退休金給你們，一個月賺三萬

可以每個月出國玩一趟就好

經理人：沒有啦！買基金沒有保證可以賺多少啦！要看長期的啦！

某伯公：長期有保證喔？

我：沒有保證是不管長期短期都不保證啦！

經理人：傻笑無言ing....

某伯公：阿哪有這種事，至少也要保證還我一百萬阿

經理人：因為你投資的錢我們也是拿去買股票，買了股票可能會跌阿！沒辦法保證啦

某伯公：你這樣講就不對了，你是專業的，要去選不會跌的股票阿

我：伯公，你選的股票都不會跌喔？（說完，我又被瞪了......）

經理人：不是啦！我們很專業，可是如果明天歐巴馬要跟胡錦濤打架，股票要跌

我又不是國防部的，怎麼知道

某伯公：那是例外啦！所以沒戰爭你選的股票就不會跌喔？

經理人：也不是啦！像是英國石油公司漏油也跌很慘阿！我也不知道他會漏油阿....

某伯公：齁對阿！聽說跌很慘！阿會不會繼續跌阿！石油還會漲嗎？我油錢很傷....

經理人：我不知道耶！我都看XX市場的股票而已

我：對了！那個XXX廠好像不錯耶！可以買嗎？

經理人：你怎麼會注意這一家公司？

我：阿就....看到Bloomberg有新聞在分析阿！

經理人：你新手看Bloomberg？

某伯公：蝦咪不輪不類？

我：彭博社的新聞啦！

某伯公：有報明牌喔？下次要跟我講，有沒有聽到

我：伯公，那都是國外的公司啦！

某伯公：管他的，會賺就好

經理人：那個XXXX廠不錯，只是有點貴，我們最近有在研究，目標價是XXX

我：哇靠！離很遠耶

經理人：對阿！不過明後年這家公司會大賺

我：伯公，經理人報明牌啦！快去買，就是作XXX的那一家公司啦！

某伯公：喔！那個我知道，我家有XXX，聽起來不錯喔！去證券行買就可以阿？

經理人：除了XX市場，美國也有上市，可以問證券行複委託，不保證最低收益喔！

我：..........你好像超商店員在講「歡迎光臨」喔！

經理人：沒辦法，我不知道這家公司會不會出現像漏油的事情

我：那你會不會買？

經理人：我比較想等他漏油後再買（此時經理人笑了一下，有點奸笑的味道）

我：有你的....所以你的基金持股也都是漏油才買阿？

經理人：那個不一樣，看完研究報告有訊號就買了

我：訊號？電腦選的喔？

經理人：那是機密，不過你這樣說也可以

某伯公：看電腦買股票，這麼簡單喔？

我：伯公，你要看得懂電腦跟你說什麼阿！

某伯公：你告訴我就好了，你讀這麼多書總要有點用處

我：如果有這麼簡單我去當經理人就好了

經理人：可以阿！以你的學歷應該沒問題

我：蛤？我讀生物的耶

經理人：你可以管生技基金阿！人才很缺喔！

我：哈！才不要，生技是扶不起的阿斗

經理人：不會阿！生技基金募集得不錯

我：有保證最低收益嗎？

經理人：.............（傻笑ing）

某伯公：人家都說一整天沒保證了，你去畫那個三隻腳的買基金就好了

經理人：哈！我突然可以理解侯文詠的感覺

我：蛤....

經理人：就是侯文詠的文章被選為國小課文，然後他小孩考試前問他這個作者

老師會出什麼，侯文詠說他不知道，結果考完他做了一次題目，結果還錯

然後說他寫文章的時候根本不是那樣想的

就像我們看自己的基金，也跟買基金的人看基金不一樣

所以你說那個技術分析，就很像在考我怎麼操作基金

可是我並不是那樣看基金的

我：你們都不用技術分析嗎？

經理人：考照的時候會考阿！

我：喔....平常呢？

經理人：電腦模式有設定和參數，所以也算有用吧！

我：都看電腦，為什麼每個基金操作都還是不一樣？

經理人：你和我每天都看氣象局的電腦預告，要不要出門的決定也不一樣阿！

我：也是！所以就是看心情就是了

經理人：什麼看心情，這是專業判斷

我：對對對，是專業，但是不保證最低收益

經理人：............（無言以對）

某伯公：嘿啦！股票哪有保證的，我也有輸錢阿

某嬸婆：蛤！你有輸過錢喔！我怎麼沒聽過，你都只挑賺錢的講

某伯公：............（無言以對）

我：有賺就好啦！經理人賺薪水，伯公賺出國旅費

某伯公：阿你什麼時候要去找工作？

我：................（無言以對）
 
 
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續
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作者: Leepofeng (螢火蟲) 看板: Fund

標題: Re: [心得] 一個基金經理人的心聲
時間: Mon Jul 12 00:08:27 2010



我昨晚把這篇文章連同對這位經理人的基金進行技術分析的文章一起寄給他

剛剛收到回信，徵得他同意，貼上來分享給各位



李兄：



我上網看了你的文章，寫得真好，也佩服您有這樣好的文筆和記憶力，幾

乎一字不漏，果然是名校學生。



那位技術分析達人的分析我看了，的確是把技術分析運用到淋漓盡致，可

惜以我對我自己基金的瞭解，他如果真的根據他的分析進行交易，恐怕過

沒多久就會開始在網路上罵我了。詳情我不能透漏太多，但根據我們手上

的資料，我們將會在月報上提醒投資人，未來半年情勢不會太好。



您對我月報的發問相當精準，是個相當用功的投資人，雖然我想你大概不

會買我的基金。我看了幾篇你的文章，雖然你並非基金領域的人，不過對

這個領域的剖析算是精準的，不過我也要為我們說幾句話。全台灣幾百名

基金經理人，大家都是同一個圈子的，其實大多只是混一口飯吃，跟別的

行業並沒什麼不同，基金的經理人不是神，所以的確無法創造出什麼太特

殊的投資績效，但這是一份待遇算不錯，壓力有點大的工作，也不會有人

因此而認為自己不專業或不道德，這就像一般人都不會問自己的工作到底

為公司或為社會產生什麼大的貢獻一樣，其實工作都只是為了薪水罷了。



經營一個基金，其實跟拍一齣連續劇沒什麼兩樣，就是要收視率。所以最

主要的工作並不是去畫漂亮的圖來看自己的基金走勢如何，而是每天淨值

算出來之後馬上跟對手基金比，輸慘了要寫報告跟公司交待為什麼績效落

後，贏得漂亮就要寫報告給公司以備有媒體來要資料可以端出一個好看的

基金，其實很多基金新聞，是新聞，也是廣告，很多我的文章在報紙上出

現，作者都是記者的名字，當然，大多會改寫，只是改得很



總之，就像你我求學的路上，人家問的不會是你學到了什麼，而是你考得

好不好。對於基金，投資人也不會問經理人是不是在配置和策略上有什麼

遠見，而是每天去看績效，小時候被分數逼著學習，就業後被績效逼著投

資，其實這輩子沒有真的很踏實過著。



先回答你一些問題。首先，你說得沒錯，中國是政策導向的經濟，因此很

明確的未來一年會維持很漂亮的經濟成長和很難看的股市表現，我們公司

的大陸研究部門也是同樣的看法，但是我們並不能作些什麼因應，所以只

能在月報中暗示投資人。其次，的確，基金中很多中國的持股是 ADR，這

是限制，我們無法改變些什麼，至於你說的折價和溢價其實不太嚴重。最

後，我的基金週轉率的確是很高，因為我還是公司不太放心的經理人，需

要為自己的未來賭一把，公司每天會關心基金的績效，不會關心我有沒有

睡或有沒有吃，所以每天的績效都是我會不會丟工作的關鍵，我得一直交

易，把沒表現或太差的趕快賣掉，補一些表現比較好的。這問題會隨著在

公司的資歷和被信任度而逐漸減小，尤其是老鳥管老基金的話，通常短期

績效比較不會被拿出來檢討，自然就能減少交易頻度，不過也要看人，很

多經理人不買賣就覺得自己沒做事。



其實我還挺懷念過去當研究員的日子，經理人其實跟業務沒什麼兩樣，除

了自己基金的績效，新募的基金也要幫忙賣，媒體訪問的時候其實唯一的

念頭就是努力賣基金，推銷自己的也推銷同事的新基金。



晚了，明早五點就要起來看研究報告，恭喜你畢業，祝福你未來順利，但

如果真的喜愛投資，當一輩子興趣就好，別當工作，因為你會開始討厭投

資。這是我的建議，不保證最低收益，晚安。