2010年1月14日 星期四

債券相關ETF總整理

轉錄自USA Stock


Pimco ETFs
Ticker Name Index Expense ratio
TUZ Pimco 1-3 Year U.S. Treasury Index Fund
PIMCO 1-3年美國公債指數基金		 Merrill Lynch 1-3 Year U.S. Treasury Index 0.15%
FIVZ Pimco 3-7 Year U.S. Treasury Index Fund
PIMCO 3-7年美國公債指數基金		 Merrill Lynch 3-7 Year U.S. Treasury Index 0.15%
TENZ Pimco 7-15 Year U.S. Treasury Index Fund
PIMCO 7-15年美國公債指數基金		 Merrill Lynch 7-15 Year U.S. Treasury Index 0.15%
Pimco 15+ Year U.S. Treasury Index Fund
PIMCO 15年以上美國公債指數基金		 Merrill Lynch 15+ Year U.S. Treasury Index
STPZ Pimco 1-5 Year U.S. TIPS Index Fund
PIMCO 1-5年美國抗通膨債券指數基金		 Merrill Lynch 1-5 Year US Inflation-Linked Treasury Index 0.2%
TIPZ Pimco Broad U.S. TIPS Index Fund
PIMCO 綜合美國抗通膨債券指數基金		 Merrill Lynch Broad US Inflation-Linked Treasury Index 0.2%
LTPZ Pimco 15+ Year U.S. TIPS Index Fund
PIMCO 15年以上美國抗通膨債券指數基金		 Merrill Lynch 15+ Year US Inflation-Linked Treasury Index 0.2%
PS: Pimco Long Maturity U.S. TIPS Index Fund已改成Pimco 15+ Year U.S. TIPS Index Fund。
Pimco 的策略很鮮明，以低費用率打進市場，並以「公債」和「抗通膨」兩大方向作為一開始發行ETFs的主軸。Pimco在債券的功力早就非常響亮了，我想ETF 也會吸引很多投資人注意。而其TIPS的ETF比TIP或IPE還多了短期和長期的分別，而TIPZ則可以拿來和TIP、IPE做比較，因為這三者都是綜 合型的，也就是同時持有短期、中期、長期等多種合約的抗通膨債券。Pimco的ETF都是追蹤Merrill Lynch相對應的指數，追蹤的方式都是以採樣進行，起始價位都在50左右。
因為目前只發行TUZ、STPZ兩檔，TIPZ和LTPZ九月才會發行，所以缺的代號和費用率資料確定後再補足。不過我想公債指數部份維持0.09%，TIPS部份維持0.20%應該不會差太多。
Vanguard ETFs
Ticker Name Index Expense ratio
EDV Vanguard Extended Duration Treasury ETF
先鋒美國長期國債指數基金		 Barclays Capital U.S. Treasury STRIPS 20–30 Year Equal Par Index 0.14%
BND Vanguard Total Bond Market ETF
先鋒美國綜合債券指數基金		 Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index 0.14%
BSV Vanguard Short-Term Bond ETF
先鋒美國短期政府與信用指數基金		 Barclays Capital U.S. 1–5 Year Government/Credit Index 0.14%
BIV Vanguard Intermediate-Term Bond ETF
先鋒美國中期政府與信用指數基金		 Barclays Capital U.S. 5–10 Year Government/Credit Index 0.14%
BLV Vanguard Long-Term Bond ETF
先鋒美國長期政府與信用指數基金		 Barclays Capital U.S. Long Government/Credit Index 0.14%
VGSH Vanguard Short-Term Government Bond Index Fund
先鋒短期政府債券指數基金		 Barclays Capital U.S. 1-3 Government Bond Index 0.15%
VGIT Vanguard Intermediate-Term Government Bond Index Fund
先鋒中期政府債券指數基金		 Barclays Capital U.S. 3-10 Government Bond Index 0.15%
VGLT Vanguard Long-Term Government Bond Index Fund
先鋒長期政府債券指數基金		 Barclays Capital U.S. 10+ Government Bond Index 0.15%
VCSH Vanguard Short-Term Corporate Bond Index Fund
先鋒短期公司債券指數基金		 Barclays Capital U.S. 1-5 Corporate Bond Index 0.15%
VCIT Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond Index Fund
先鋒中期公司債券指數基金		 Barclays Capital U.S. 5-10 Corporate Bond Index 0.15%
VCLT Vanguard Long-Term Corporate Bond Index Fund
先鋒長期公司債券指數基金		 Barclays Capital U.S.10+ Corporate Bond Index 0.15%
VMBS Vanguard Mortgage-Backed Securities Index Fund
先鋒不動產抵押貸款債券指數基金		 Barclays Capital U.S. MBS Index 0.15%
前 面五檔ETF是Vanguard舊的固定收益ETF，後面七檔是新發行的。不論新舊都是追蹤Barclays的指數，不過新發行的費用率稍微調高了一點， 從0.14%調為0.15%，如此一來和Pimco的0.09%差異其實並不少。代號等正式發行後再補上。新發行的ETF裡面，有三檔是政府債券指數基 金，和原來的政府與信用指數基金差異在於所謂的Government/Credit Index包含了政府與公司所發行的債券，而新發行的ETF則把政府債券與公司債券分開了，所以有三檔短、中、長期的政府+公司債券基金，三檔短、中、長 期的政府債券基金，三檔短、中、長期的公司債券基金，以及一檔不分時間和標的的綜合債券指數基金（BND）。而EDV則是20-30年很長期的美國國債基 金。此外，Vanguard也發行了MBS的ETF，可以和iShares的MBB這一檔做比較。不過我覺得發行這麼多實在太細了，或許以BND加上 TIPZ這樣即可。
iShares ETFs
Category Name Ticker Index Expense ratio
Broad Market Barclays Aggregate Bond Fund
巴克萊綜合債券指數基金		 AGG Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index 0.20%
Treasury Barclays 1-3 Year Treasury Bond Fund
巴克萊1-3年美國公債指數基金		 SHY Barclays Capital U.S. 1-3 Year Treasury Bond Index 0.15%
Barclays 3-7 Year Treasury Bond Fund
巴克萊3-7年美國公債指數基金		 IEI Barclays Capital U.S. 3-7 Year Treasury Bond Index 0.15%
Barclays 7-10 Year Treasury Bond Fund
巴克萊7-10年美國公債指數基金		 IEF Barclays Capital U.S. 7-10 Year Treasury Bond Index 0.15%
Barclays 10-20 Year Treasury Bond Fund
巴克萊10-20年美國公債指數基金		 TLH Barclays Capital U.S. 10-20 Year Treasury Bond Index 0.15%
Barclays 20+ Year Treasury Bond Fund
巴克萊20+年美國公債指數基金		 TLT Barclays Capital U.S. 20+ Year Treasury Bond Index 0.15%
Barclays Agency Bond Fund
巴克萊機構債指數基金		 AGZ Barclays Capital U.S. Agency Bond Index 0.20%
Barclays Short Treasury Bond Fund
巴克萊短期美國公債指數基金		 SHV Barclays Capital U.S. Short Treasury Bond Index 0.15%
Barclays TIPS Bond Fund
巴克萊通膨指數債券		 TIP Barclays Capital U.S. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index 0.20%
S&P/Citigroup 1-3 Year International Treasury Bond Fund
S&P/花旗1-3年國際政府債券指數基金		 ISHG S&P/Citigroup International Treasury Bond Index Ex-US 1-3 Year 0.35%
S&P/Citigroup International Treasury Bond Fund
S&P/花旗國際政府債券指數基金		 IGOV S&P/Citigroup International Treasury Bond Index Ex-US 0.35%
Government/Credit Barclays Government/Credit Bond Fund
巴克萊美國政府與公司債基金		 GBF Barclays Capital U.S. Government/Credit Bond Index 0.20%
Barclays Intermediate Government/Credit Bond Fund
巴克萊中期美國政府與信用指數基金		 GVI Barclays Capital U.S. Intermediate Government/Credit Bond Index 0.20%
Credit iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund
iBoxx高收益公司債指數基金		 HYG iBoxx $ Liquid High Yield Index 0.50%
iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund
iBoxx投資等級公司債基金		 LQD iBoxx $ Liquid Investment Grade Index 0.15%
Barclays 1-3 Year Credit Bond Fund
巴克萊1-3年信用債指數基金		 CSJ Barclays Capital U.S. 1-3 Year Credit Bond Index 0.20%
Barclays Credit Bond Fund
巴克萊信用債指數基金		 CFT Barclays Capital U.S. Credit Bond Index 0.20%
Barclays Intermediate Credit Bond Fund
巴克萊中期信用債指數基金		 CIU Barclays Capital U.S. Intermediate Credit Bond Index 0.20%
Municipal Bond S&P California AMT-Free Municipal Bond Fund
S&P加洲市府債指數基金		 CMF S&P California AMT-Free Municipal Bond Index 0.25%
S&P National AMT-Free Municipal Bond Fund
S&P美國地方政府債券指數基金		 MUB S&P National AMT-Free Municipal Bond Index 0.25%
S&P New York AMT-Free Municipal Bond Fund
S&P紐約市府債券指數基金		 NYF S&P New York AMT-Free Municipal Bond Index 0.25%
S&P Short Term National AMT-Free Municipal Bond Fund
S&P短期美國地方政府債券指數基金		 SUB S&P Short Term National AMT-Free Municipal Bond Index 0.25%
Mortgages Barclays MBS Bond Fund
巴克萊不動產抵押貸款債券指數基金		 MBB Barclays Capital U.S. MBS Index 0.25%
International JPMorgan USD Emerging Markets Bond Fund
JPMorgan美元新興市場債券指數基金		 EMB JPMorgan EMBI Global Core Index 0.60%
iShares 發行的ETFs數量實在太驚人了，一般投資人並不會需要到這麼細部的投資工具。而iShares和Vanguard都是追蹤Barclays的指數（以前 的Lehman Brothers），所以可以比較兩家公司的追蹤效率和費用率以及交易量，大概就能覺得要使用哪一家公司的產品了。其實iShare的分類也有重疊的，例 如ISHG和IGOV同屬Treasury和International，而AGZ同屬Treasury和Government/Credit。
SPDR ETFs
Category Name Ticker Index Expense ratio
International SPDR Barclays Capital International Treasury Bond ETF BWX Barclays Capital Global Treasury ex-US Capped Index 0.50%
SPDR Barclays Capital Short Term International Treasury Bond ETF BWZ Barclays Capital 1-3 Year Global Treasury ex US Capped Index 0.35%
Inflation Protection SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF WIP DB Global Government ex-US Inflation-Linked Bond Capped Index 0.50%
SPDR Barclays Capital TIPS ETF IPE Barclays U.S. Government Inflation-linked Bond Index 0.18%
Convertible SPDR Barclays Capital Convertible Bond ETF CWB Barclays Capital U.S. Convertible Bond Index 0.40%
Mortgage Backed SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond ETF MBG Barclays Capital U.S. MBS Index 0.20%
Long SPDR Barclays Capital Long Term Treasury ETF TLO Barclays Capital Long U.S. Treasury Index 0.13%
SPDR Barclays Capital Long Term Credit Bond ETF LWC Barclays Capital U.S. Long Credit Index 0.15%
Intermediate SPDR Barclays Capital Intermediate Term Treasury ETF ITE Barclays Capital Intermediate U.S. Treasury Index 0.13%
SPDR Barclays Capital Intermediate Term Credit Bond ETF ITR Barclays Capital U.S. Intermediate Credit Index 0.15%
Short SPDR Barclays Capital 1-3 Month T-Bill ETF BIL Barclays Capital 1-3 Month U.S. Treasury Bill Index 0.13%
Muni(cipal) Bond SPDR Barclays Capital California Municipal Bond ETF CXA Barclays Capital Managed Money Municipal California Index 0.20%
SPDR Barclays Capital Municipal Bond ETF TFI Barclays Capital Municipal Managed Money Index 0.30%
SPDR Barclays Capital Short Term Municipal Bond ETF SHM Barclays Capital Managed Money Municipal Short Term Index 0.20%
SPDR Barclays Capital New York Municipal Bond ETF INY Barclays Capital Managed Money Municipal New York Index 0.20%
High Yield SPDR Barclays Capital High Yield Bond ETF JNK Barclays Capital High Yield Very Liquid Index 0.40%
Aggregate SPDR Barclays Capital Aggregate Bond ETF LAG Barclays Capital U.S. Aggregate Index 0.18%
SPDR 也發行了17檔固定收益的ETF，而且很多跟iShare是重複的，追蹤的指數也一模一樣。例如BND、LAG和AGG基本上是追蹤同一個指數 （Barclays Capital U.S. Aggregate Index），所以大多數投資人會有費用率最低者為優先考量，但是如果是最晚上市的ETF則可能因為市場已經被其他ETF佔領了，所以成交量會偏低，如果 成交量太低，則投資人可能會寧可選擇費用率次低的ETF，至於是否低到太離譜，可以用折價、溢價是否太誇張來做判斷，如果成交量不是低到會讓折價、溢價有 太奇怪的現象出現，那其實也還可以接受。而我個人如果平均成交量沒有超過一百萬我不太會考慮，換句話說整個市場大約只有100檔左右的ETF會在我考慮之 列，而如果扣除槓桿型的ETF其實也沒有多少選擇可以讓我煩惱了。
以下是幾個綜合性的TIPS比較：
Ticker Name Index Expense ratio
TIP Barclays TIPS Bond Fund
巴克萊通膨指數債券		 Barclays Capital U.S. Treasury Inflation Protected Securities (TIPS) Index 0.20%
TIPZ Pimco Broad U.S. TIPS Index Fund
PIMCO 綜合美國抗通膨債券指數基金		 Merrill Lynch Broad US Inflation-Linked Treasury Index 0.20％
IPE SPDR Barclays Capital TIPS
巴克萊資本抗通膨債券指數基金		 Barclays US Government Inflation-linked Bond Index 0.18%
而相關的ETF還有這些，就請大家自行比較吧：
  1. BND、LAG、AGG
  2. TUZ、Vanguard Short-Term Government Bond Index Fund、SHY、BIL
  3. Vanguard Mortgage-Backed Securities Index Fund、MBB、MBG
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